amm-liquidity

一種進階的自動<a href="https://crypto-bible.com/zh/glossary/exchanges/market-maker/" target="_blank" rel="noopener">做市商</a>設計，讓流動性提供者可以選擇把資金集中在特定價格區間內提供，而不是像傳統 AMM 那樣分散在整個價格區間（從零到無限大），藉此大幅提升資金使用效率。

當提供流動性的兩個代幣價格比例改變時，流動性提供者持有的資產組合價值低於單純持有這兩個代幣的價值，這個價差就是無常損失。

協議透過額外的資金來源（例如自己發行的原生代幣、或者協議自身的儲備資產），主動吸收流動性提供者原本該承擔的<a href="/zh/glossary/amm-liquidity/impermanent-loss/">無常損失</a>，讓提供者在提領資金時，能拿回接近或等同於單純持有這些資產、不放進資金池的價值，把原本前面文章介紹過的無常損失風險，從個別提供者身上轉移到協議整體承擔。

MEV 機器人在偵測到一筆即將成交的大額交易之前，搶先在同一區塊裡瞬間注入巨額流動性到集中流動性資金池，等這筆交易吃下自己提供的流動性、賺取這筆交易產生的手續費之後，立刻在同一區塊裡把流動性全數撤走，全程只承擔幾秒鐘的曝險時間。

協議額外發放自己的<a href="/zh/glossary/governance-tokenomics/governance-token/">治理代幣</a>，獎勵把資產存入資金池提供流動性的用戶，藉此吸引資金流入、提升協議交易深度的一種激勵機制。

協議不再依賴外部用戶提供流動性、再用獎勵代幣把他們留住，而是透過用自己發行的代幣、以折扣價換取用戶手上的資產,把換來的資產跟代幣自己組成資金池,讓協議本身直接持有並永久掌控這批流動性,不需要持續支付獎勵挽留隨時可能撤走資金的外部提供者。

一筆交易實際成交價格與交易發起當下預期價格之間的落差，在 AMM 架構下主要由交易金額相對資金池規模的比例決定，交易越大、資金池越淺，滑點通常越明顯。