amm-liquidity

流動性提供者が特定の価格レンジ内に資金を集中させて提供することを選択できるようにする高度な自動マーケットメーカー設計であり、伝統的なAMMのように資金を全価格レンジ（ゼロから無限大まで）に分散させるのではなく、これにより資金効率を大幅に向上させる。

流動性プールの2つのトークンの価格比率が変化した際、流動性提供者が保有する資産の価値が、単にトークンを保有していた場合よりも低くなる価値差のこと。

プロトコルが追加の資金源（自ら発行するネイティブ<a href="https://claude-me.com/ja/glossary/core-concepts/token/" target="_blank" rel="noopener">トークン</a>やプロトコル自身の準備資産など）を通じて、流動性提供者が本来負うべき<a href="/ja/glossary/amm-liquidity/impermanent-loss/">インパーマネントロス</a>を能動的に吸収し、提供者が資金を引き出す際に、これらの資産をプールに入れずに単純に保有していた場合に近い、あるいは同等の価値を取り戻せるようにする仕組みであり、以前の記事で紹介したインパーマネントロスのリスクを個々の提供者からプロトコル全体の負担へと移す。

MEVボットがまもなく約定する大口取引を検知すると、同一ブロック内で先んじて集中流動性プールに巨額の流動性を瞬時に注入し、その取引が自ら供給した流動性を消費してその取引が生み出す手数料を得た後、同一ブロック内で即座にすべての流動性を引き揚げる。このプロセス全体を通じてわずか数秒間のエクスポージャーしか負わない。

プロトコルが独自の<a href="/ja/glossary/governance-tokenomics/governance-token/">ガバナンストークン</a>を追加発行し、資金プールに資産を預けて流動性を提供するユーザーに報酬として与えることで、資金の流入を誘引しプロトコルの取引の厚みを向上させるインセンティブメカニズム。

プロトコルが外部ユーザーに流動性の提供を依存し、報酬<a href="https://claude-me.com/ja/glossary/core-concepts/token/" target="_blank" rel="noopener">トークン</a>で彼らを引き留めるのではなく、自ら発行するトークンを使って割引価格でユーザーが保有する資産と交換し、獲得した資産を自身のトークンと組み合わせてプールを構成し、プロトコル自体がこの流動性を直接保有し永久に支配できるようにする。いつでも資金を引き揚げる可能性のある外部の提供者を引き留めるために継続的に報酬を支払う必要がない。

取引の実際の約定価格と、取引を開始した時点で予想していた価格との差であり、AMMの仕組みの下では主に取引額がプールの規模に対してどれくらいの割合を占めるかによって決まる。取引額が大きく、プールが浅いほど、通常スリッページは顕著になる。