AMMはトークンの価格をどう決めているのか？オーダーブックなしの取引所の価格決定方式

伝統的な取引所（株式であれ中央集権型の暗号資産取引所であれ）の価格決定方式は、オーダーブックに依存している——買い手が買いたい価格と数量を提示し、売り手が売りたい価格と数量を提示し、システムがリアルタイムで両者をマッチングさせ、成立した価格が市場価格となる。しかし自動マーケットメーカー（AMM）にはオーダーブックがまったく存在せず、実際に買値・売値を提示する人もいない——では、AMMはあるトークンを今いくらで売るべきかをどうやって知っているのだろうか？核心的な考え方：人為的な提示価格を数式で置き換えるAMMの価格決定ロジックは、シンプルでありながら巧妙な数式の上に成り立っている。最も一般的なバージョンは定数積公式：x × y = k...